欧美日三大央行今年利率怎么走？川普让总裁们坐立难安

HILOVEYOUTU · 发表于前天 14:39

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全球央行今年预料会进一步降息，但行事将审慎，因应川普政策带来的变化。（路透）

全球央行今年预料会进一步降息，但行事将审慎，密切观察川普在就任美国总统后的政策动向。虽然多数央行接下来一年应该会宽松货币政策，但步调可能减缓。

彭博经济研究预测，已开发国家今年整体降息的幅度仅有72个基点，低于2024年的降幅。这项指针的变动反映出宽松货币政策已有进展、但对还没完全消散的通膨压力审慎以待，而且川普第二任政府将带来不确定性。

川普重返白宫，对全球央行来说是个挥之不去的影响因素。如果他确实履行威胁，可能损害经济成长; 如果贸易对手国报复，可能推高消费者物价。

在彭博聚焦的23家央行中，只有两家今年可能升息，包括日本和巴西。在美国，联准会（Fed）已将重心转向通膨复炽的风险，可能限缩进一步宽松利率政策的空间; 欧元区、英国等其他央行，虽准备继续降息以支持经济成长，但没有迹象显示急于出手。

Fed在去年12月再度降息1码，但许多官员预测2025年只会再降息2码，原因是注意力转回通膨率回落的步调停滞，且川普的政策更添压力。市场预期Fed基准利率从当前的4.25%-4.5%，今年底降到3.75%-4%。现在市场对3月降息1码的看法为五五波，但预估6月前会降息1码、70%的几率在年底前第二度降息。

欧洲央行（ECB）虽然降息起步较慢，但一直在稳定的降息路上，可望今年中之前让存款利率降至2%。市场预期ECB本月降息1码、6月底前再降3码，年底前还有25%的几率再降1码。分析师认为，虽然欧元区通膨会朝央行的2%目标回落，但服务价格仍以目标值近4%的幅度上扬，增添薪资通膨的隐忧。

在日本，通膨率维持在日银设置的2%目标之上已经超过两年半，彭博资讯预测日银将逐步升息，让利率在年底时达到1%，高于当前的约0.25%左右; 市场则预期5月前会升息1码、年底前再升1码。不过，日银总裁植田和男1月时暗示，川普政府上任后的政策不确定性，可能会让日银在制定利率政策时审慎行事。

在其他央行方面，彭博的预测显示英国央行有望将基准利率从4.75%，年底降至3.75%; 加拿大利率有望从3.25%降至2.5%、印度则从6.5%降至5%。巴西央行可能迈向升息，把基准利率Selic从12.25%升至13.5%，以便抑制由财政政策所引发的通膨。