Fed启动货币政策架构评估 是否改为确切瞄准2%通膨目标？

                               
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美联储（Fed）2025年将启动每五年进行一次的货币政策架构评估。 （路透）

美联储（Fed）2025年将启动每五年进行一次的货币政策架构评估，考量之一将为是否要回归更传统的通胀目标途径，而非2020年实行的弹性通胀目标做法。

美国经济情势已与五年前大不相同，最近才刚摆脱1970年代以来最严重的通膨时期，利率也远高于接近零的水平，因此这次评估货币政策架构的一大问题，将为是否要回归聚焦于2%的通膨年升率目标，而非2020年的「平均通膨目标」架构。

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联储将评估货币政策工具的执行效益与策略，包括设定基准利率、在公开市场交易国债与其他证券、以及前瞻指引等。 Fed将于2025年5月在华府召开研讨会，以引进货币政策与经济的外部看法，决策官员也将在美国各地参加「Fed聆听」（Fed Listens）活动，以了解公众意见。

最后结果可能会在2025年8月举行的杰克森洞全球央行年会发布，将形塑Fed未来五年因应经济挑战时的决策思维。

Fed最近一次货币政策评估是在2020年夏季完成，当年由主席鲍尔在8月的杰克森洞年会发表结论，调整通胀目标的做法，改为瞄准一段时间内的通胀平均年升率为2%，也就是所谓的弹性平均通膨目标架构，而非总是确切瞄准2%。

Fed也改为强调要偏重缩减距离充分就业职责的「缺口」（shortfall），而非「偏差」（deviation），暗示光是劳动市场紧俏还不足以促使决策官员升息因应，还必须要有通膨率太高。

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但这种作法已招致批评，被认为是Fed在2021年通膨暴升时落后趋势的主因。

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