美国真的要陷入经济衰退？消费者支出是观察重点

HILOVEYOUTU · 发表于昨天 09:22

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美国股市道琼指数崩跌近900点，因为对特朗普总统的关税政策是否带来经济衰退，引发投资人恐慌。图为纽约证交所交易员紧张工作。（美联社）

川普总统日前受访时认为，新政府推动政策后可能会带来一段阵痛期，专家认为，其中是否会导致经济衰退出现，消费者支出明显受到影响并持续一段时间是观察重点。

据CNN报导，针对美国经济是否可能陷入衰退，川普在「福斯新闻频道」受访时曾表示说，「我不喜欢预测这种事，」此番言论后，10日股市出现大幅下挫，原因主要是市场对关税措施可能冲击美国经济成长呈现担忧。

根据全国经济研究所（National Bureau of Economic Research）的定义，经济衰退是指经济活动显著下滑且蔓延至整体经济，而且持续时间超过数个月。」不过，有时候美国经济实际上已经进入衰退，之后才正式宣布衰退的发生。因此，部分经济预测者会使用其他指标作为经济衰退的潜在征兆，其中最常被引用的便是「实质国内生产毛额（GDP）连续两季出现萎缩」。

EY Parthenon经济学家达科（Gregory Daco）表示，「这个定义必须谨慎看待，GDP出现萎缩可能有多种原因，例如今年第一季的情况很可能就是由于进口大幅增加所致。」亚特兰大联邦准备银行（Federal Reserve Bank of Atlanta）预测今年第一季GDP可能下降2.4%，是2022年以来首次出现季萎缩。

近几个月，由于企业及消费者在政府可能加征关税前抢先大量进口商品，造成美国的进口活动显著增加，贸易逆差也持续扩大。因此，「连续两季GDP萎缩」这项指标也并非一直准确。

达科还提出「三个P」准则：「深刻的（profound）、广泛的（pervasive）及持久的（persistent）经济收缩。」他进一步解释说，这种收缩必须有一定的持续性。不能只是消费支出、就业或其他经济数据短暂一个月异常现象，而是延续更长一段时间。」

近几周随着特朗普政策变动，已加剧市场不确定性，许多经济警讯越加频繁出现，例如近期裁员人数逐渐攀升、上个月通胀也再次加速，消费者物价更出现2023年8月以来最快的上扬。资料也显示，2月份消费者信心已明显受挫。达科表示，目前尚未看到立即进入经济衰退的明确迹象，但私人部门的经济活动正在逐步降温。」因此，目前有充分的理由让市场保持谨慎态度。

未来几个月内最需要关注的指标之一，就是美国民众的财务健康状况。达科表示，消费支出是美国经济的主要支柱，如果开始出现裂痕，美国经济的重要基础将动摇，甚至可能加速引发经济衰退。目前虽然整体消费力道依然强劲，但高收入族群承担了过高比率的消费。」他进一步指出，若该族群的消费行为出现收敛或其信心受到动摇，便是必须警惕的讯号。