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华尔街知名策略师认为，日圆升值的潜在风险蠢蠢欲动，可能成为引爆下一波金融震撼的地雷。 路透美股史坦普500指数今年来涨幅悉数吐光，人工智能（AI）明星股辉达（Nvidia）股价重挫，美国经济数据转弱坏消息频传，特朗普2.0猛挥关税大棒，都已让市场心惊胆跳。 但华尔街一位知名策略师认为，还有一个潜在风险蠢蠢欲动：日圆升值，可能是引爆下一波金融震撼的地雷。
MarketWatch报导，Counterpoint首席策略师贾希指出，美国和英国此时经济出现减缓迹象，同时通膨依然黏着，面临「迷你停滞性通膨」; 另一方面，欧盟和日本经济成长疲弱，但相对而言偏向通胀趋缓甚至通缩。
美迷你停滞性通胀」vs.日通膨趋缓 牵动央行利率政策
贾希说：「美国和英国的通膨预期偏高，而欧元区和日本的通膨预期平平，这种组合对央行相对政策会产生重大影响。 更令人担心的是，那也会给下一波金融震撼埋下伏笔。」
这是因为，目前唯独日本银行（央行）货币政策还在紧缩模式。 他说：「通胀预期重返2%，零利率政策又不再管用，日银必须迅速让利率正常化，回归日银估计在1%~2.5%的中性水平。」但日银总裁植田和男已表明，会谨慎考量海外经济体的发展，尤其是美国经济，及其对金融和汇市的影响。
换言之，在Fed顾忌迷你停滞性通胀而维持利率不变的情况下，日银比其他主要央行更容易引导利率正常化。
日圆套利交易若瓦解 将粉碎AI泡沫
这对华尔街将是个大问题。 他认为，近年来日圆套利交易--借入便宜的日圆资金、转买AI概念股--是助长美国AI相关科技股泡沫的一大驱动力。 因此，一旦日本利率正常化，可能催动AI泡沫爆裂。
贾希指出，日圆汇价低迷且殖利率为负值，是理想的融资货币，而AI股又是吸引人的投资标的，持续提供高投资报酬，这使得借日圆来买AI股这种套利交易再自然不过。
他说：「因此，泡沫可能爆掉：不是日圆融资赖以持续的低殖利率时期终结，就是环绕AI热门股的陶醉感破灭。」他指出，2023年初以来的资料显示，微软股票估值与日本10年期公债实质殖利率形成「负相关」。
倘若日本公债实质殖利率由负转正，将在美国股市投下震撼弹。
紧盯美元兑日圆 跌破145就不妙
贾希指出，一个简易的观察法，是紧盯美元兑日圆汇率。 倘若跌破145，可能使全球股市陷入乱流。 目前日圆兑美元汇率约150。
他建议三种投资作：加码日圆、减码欧元、减码全球投资组合中的美股部位。 不论费时多久才会出现一波通缩震撼、终结美国这波「迷你停滞性通膨」，他认为这三种作都适用。 点击下面文字可快速查看或发布对应的便民信息！ 纽约情报站让您的生活变的更简单
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